Beta er volatiliteten eller risikoen for en bestemt aksje i forhold til volatiliteten i hele aksjemarkedet. Beta er en indikator på hvor risikofylt en bestemt aksje er, og den brukes til å evaluere forventet avkastning. Beta er en av de grunnleggende faktorene som aksjeanalytikere vurderer når de velger aksjer til porteføljene sine, sammen med pris-til-fortjeneste-forhold, egenkapital, gjeld-til-egenkapitalandel og flere andre faktorer.
Trinn
Betakalkulator
Betakalkulator
Del 1 av 4: Beregning av beta ved hjelp av en enkel ligning
Trinn 1. Finn den risikofrie renten
Dette er avkastningen en investor kan forvente på en investering der pengene hans eller hennes ikke er i fare, for eksempel amerikanske statsobligasjoner for investeringer i amerikanske dollar og tyske regninger for investeringer som handler i euro. Dette tallet er vanligvis uttrykt som en prosentandel.
Trinn 2. Bestem den respektive avkastningen for aksjen og for markedet eller passende indeks
Disse tallene er også uttrykt som prosent. Vanligvis beregnes avkastningen over flere måneder.
En eller begge disse verdiene kan være negative, noe som betyr at å investere i aksjen eller markedet (indeksen) som helhet ville bety et tap i perioden. Hvis bare en av de to hastighetene er negativ, vil betaen være negativ
Trinn 3. Trekk den risikofrie renten fra aksjens avkastning
Hvis aksjens avkastning er 7%og risikofri rente er 2%, vil forskjellen være 5%.
Trinn 4. Trekk den risikofrie renten fra avkastningen i markedet (eller indeksen)
Hvis markeds- eller indeksavkastningen er 8%og risikofri rente igjen er 2%, vil forskjellen være 6%.
Trinn 5. Del den første forskjellen ovenfor med den andre forskjellen ovenfor
Denne brøkdelen er beta -tallet, vanligvis uttrykt som en desimalverdi. I eksemplet ovenfor vil beta være 5 dividert med 6 eller 0,833.
- Beta på selve markedet (eller passende indeks) er per definisjon 1.0, ettersom markedet blir sammenlignet med seg selv, og et hvilket som helst tall (unntatt null) delt med seg selv er lik 1. En beta på mindre enn 1 betyr at aksjen er mindre volatil enn markedet som helhet, mens en beta større enn 1 betyr at aksjen er mer volatil enn markedet som helhet. Betaverdien kan være mindre enn null, noe som betyr enten at aksjen taper penger mens markedet som helhet vinner (mer sannsynlig) eller at aksjen vinner mens markedet som helhet taper penger (mindre sannsynlig).
- Når du finner beta, er det vanlig, men ikke nødvendig, å bruke en indeks som er representativ for markedet der aksjen handler. For amerikanske aksjer er S&P 500 indeksen som vanligvis brukes, selv om analyse av en industriell aksje kan tjene bedre ved å sammenligne den med Dow Jones Industrial Average. Det er flere andre indekser som kan brukes på riktig måte. For aksjer som handler internasjonalt, er MSCI EAFE (som representerer Europa, Australasia og Fjernøsten) en passende representativ indeks.
Del 2 av 4: Bruk Beta for å bestemme en aksjes avkastning
Trinn 1. Finn den risikofrie renten
Dette er den samme verdien som beskrevet ovenfor under "Beregning av beta for en aksje." For denne delen bruker vi den samme eksempelverdien på 2 prosent som brukt ovenfor.
Trinn 2. Bestem avkastningen for markedet eller dets representative indeks
I dette eksemplet bruker vi det samme tallet på 8 prosent, som det ble brukt ovenfor.
Trinn 3. Multipliser beta-verdien med forskjellen mellom markedsavkastningen og risikofri rente
I dette eksemplet bruker vi en betaverdi på 1,5. Ved å bruke 2 prosent for risikofri rente og 8 prosent for markedsavkastning, utgjør dette 8 - 2 eller 6 prosent. Multiplisert med en beta på 1,5, gir dette 9 prosent.
Trinn 4. Legg resultatet til den risikofrie renten
Dette gir en sum på 11 prosent, som er aksjens forventede avkastning.
Jo høyere betaverdi for en aksje, desto høyere blir forventet avkastning. Imidlertid er denne høyere avkastningen kombinert med en økt risiko, noe som gjør det nødvendig å se på aksjens andre grunnleggende faktorer før du vurderer om den skal være en del av en investors portefølje
Del 3 av 4: Bruke Excel -grafer for å bestemme beta
Trinn 1. Lag tre priskolonner i Excel
Den første kolonnen vil være datokolonnen din. I den andre kolonnen, legg ned indekspriser; Dette er det "overordnede markedet" du vil sammenligne din beta mot. I den tredje kolonnen, legg ned prisene på aksjen du prøver å beregne beta for.
Trinn 2. Skriv inn datapunkter i regnearket
Prøv å starte med en måneds intervaller. Velg en dato - for eksempel i begynnelsen eller slutten av måneden - og angi den tilsvarende verdien for aksjemarkedsindeksen (prøv å bruke S&P 500) og deretter aksjekursen for den dagen. Prøv å velge 15 eller 30 nylige datoer, kanskje et år eller to inn i det siste. Legg merke til indeksprisen og aksjekursen for hver dato.
Jo lengre tidsramme du velger, desto mer nøyaktig blir din beta -beregning. Historiske betaendringer når du overvåker både aksjen og indeksen over lengre tid
Trinn 3. Lag to returkolonner til høyre for priskolonnene
En kolonne vil være for avkastningen av indeksen; den andre kolonnen vil være avkastningen på aksjen. Du bruker en Excel -formel for å bestemme avkastningen, som du lærer i det neste trinnet.
Trinn 4. Begynn å beregne avkastning for aksjemarkedsindeksen
I den andre cellen i indeksreturkolonnen skriver du inn "=" (likhetstegn). Med markøren klikker du på den andre cellen i indekskolonnen, skriver inn et "-" (minustegn), og klikker deretter på den første cellen i indekskolonnen. Skriv deretter inn et "/" ("divider med" -tegn), og klikk deretter på den første cellen i indekskolonnen igjen. Trykk "Return" eller "Enter".
- Siden avkastning er en beregning over tid, vil du ikke legge noe i din første celle; la det stå tomt. Du trenger minst to datapunkter for å beregne avkastning, og derfor starter du på den andre cellen i indeksreturkolonnen.
- Det du gjør er å trekke den nyere verdien fra den eldre verdien og deretter dele resultatet med den eldre verdien. Dette gir deg bare prosent av tap eller gevinst for den perioden.
- Ligningen din for returkolonnen kan se slik ut: = (B4-B3)/B3
Trinn 5. Bruk kopieringsfunksjonen til å gjenta denne prosessen for alle datapunktene i indekspriskolonnen
Gjør dette ved å klikke på den lille ruten nederst til høyre i indeksreturcellen og dra den ned til det nederste datapunktet. Det du gjør er å be Excel om å replikere den samme formelen (ovenfor) for hvert datapunkt.
Trinn 6. Gjenta den samme prosessen for å beregne avkastning, denne gangen for den enkelte aksjen i stedet for indeksen
Etter endt bør du ha to kolonner, formatert som prosentandeler, som viser avkastningen for både aksjeindeksen og den enkelte aksjen.
Trinn 7. Plott dataene i et diagram
Merk alle dataene i de to returkolonnene, og klikk på diagramikonet i Excel. Velg et spredningsdiagram fra listen over alternativer. Merk X-aksen med navnet på indeksen du bruker (f.eks. S&P 500) og Y-aksen med navnet på aksjen du bruker.
Trinn 8. Legg til en trendlinje i spredningsdiagrammet
Du kan gjøre dette enten ved å velge trendlinjelayoutet i nyere versjoner av Excel eller ved å finne det manuelt ved å klikke i Chart → Add Trendline. Sørg for å vise ligningen på diagrammet, så vel som R2 verdi.
- Velg en lineær trendlinje, ikke et polynom eller glidende gjennomsnitt.
- Viser ligningen på diagrammet, så vel som R2 verdi, avhenger av hvilken versjon av Excel du har. Nyere versjoner lar deg tegne ligningen og R2 verdi ved å klikke på Chart Quick Layouts og finne ligningen R2 verdioppsett.
- I eldre versjoner av Excel, naviger til Diagram → Legg til trendlinje → Alternativer. Merk deretter av i begge boksene ved siden av "Vis ligning på diagram" og "Display R2 verdi på diagrammet, "henholdsvis.
Trinn 9. Finn koeffisienten for "x" -verdien i ligningen til trendlinjen
Trendlinjeligningen din blir skrevet i form av y = βx + a. Koeffisienten for x -verdien er din beta.
R2 verdi er variasjonsforholdet mellom aksjeavkastningen og variansen i den totale markedsavkastningen. Et stort tall,.869 for eksempel, indikerer en svært relatert variasjon mellom de to. Et lavt tall, for eksempel 253, indikerer en mindre beslektet avvik mellom de to.
Del 4 av 4: Making Sense of Beta
Trinn 1. Vet hvordan du tolker beta
Beta er risikoen, relativt til aksjemarkedet som helhet, en investor påtar seg ved å eie en bestemt aksje. Derfor må du sammenligne avkastningen til en enkelt aksje med avkastningen til en indeks. Indeksen er referanseindeksen mot hvilken aksjen blir bedømt. Risikoen for en indeks er fast på 1. En beta på lavere enn 1 betyr at aksjen er mindre risikabel enn indeksen den blir sammenlignet med. En beta på høyere enn 1 betyr at aksjen er mer risikofylt enn indeksen den blir sammenlignet med.
- Ta dette eksemplet: Si at betaen til Gino's Germ Exterminator er beregnet til.5. Sammenlignet med S&P 500, referansen som Gino's blir sammenlignet med, er det halvparten så risikabelt. Hvis S&P beveger seg ned 10%, vil Ginos aksjekurs bare ha en nedgang på 5%.
- Som et annet eksempel, tenk deg at Franks begravelsestjeneste har en beta på 1,5 sammenlignet med S&P. Hvis S&P faller 10%, kan du forvente at Franks aksjekurs faller mer enn S&P, eller omtrent 15%.
Trinn 2. Vet at risiko vanligvis er relatert til avkastning
Høy risiko, høy belønning; lav risiko, lav belønning. En aksje med lav beta vil ikke tape så mye som S&P når den faller, men den vil ikke få så mye som S&P når den legger ut gevinster. På den annen side vil en aksje med en beta over 1 tape mer enn S&P når den faller, men vil også få mer enn S&P når den gir en gevinst.
For eksempel, late som Vermeer's Venom Extraction har en beta på.5. Når aksjemarkedet hopper 30%, får Vermeer bare 15%. Men når aksjemarkedet går ned 30%, faller Vermeer's bare 15%
Trinn 3. Forvent at en aksje med en beta på 1 vil bevege seg i lås med markedet
Hvis du foretar beta -beregninger og finner ut at aksjen du analyserer har en beta på 1, vil det ikke være mer eller mindre risikabelt enn indeksen du brukte som målestokk. Markedet går opp 2%, aksjen din stiger 2%; markedet går ned 8%, aksjen din går ned 8%.
Trinn 4. Sett både høy- og lav-beta-aksjer i porteføljen din for tilstrekkelig diversifisering
En god blanding av aksjer med høy og lav beta vil hjelpe deg med å håndtere eventuelle dramatiske nedgangstider som markedet tilfeldigvis tar. Selvfølgelig, fordi lav-beta-aksjer generelt underpresterer aksjemarkedet som helhet under et oksemarked, vil en god blanding av betas også bety at du ikke vil oppleve det høyeste av høyder når tider er gode.
Trinn 5. Forstå at beta, i likhet med de fleste økonomiske forutsigelsesverktøy, ikke kan forutsi fremtiden pålitelig
Beta måler bare den tidligere volatiliteten til en aksje. Vi vil kanskje projisere den volatiliteten inn i fremtiden, men det vil ikke alltid fungere. En aksjes beta kan endres drastisk fra ett år til det neste. Derfor er det ikke et veldig pålitelig prediktivt verktøy.
Video - Ved å bruke denne tjenesten kan noe informasjon bli delt med YouTube
Tips
- Vær oppmerksom på at klassisk kovarianssteori kanskje ikke gjelder, fordi økonomiske tidsserier er "haletunge". Faktisk kan det hende at standardavviket og gjennomsnittet for den underliggende fordelingen ikke eksisterer! Så kanskje en modifikasjon ved bruk av kvartilspredning og median i stedet for gjennomsnitt og standardavvik kan fungere.
- Beta analyserer en aksjes volatilitet over en bestemt tidsperiode, uten hensyn til om markedet var i opp- eller nedtur. Som med andre grunnleggende aksjer, er den tidligere ytelsen den analyserer ikke en garanti for hvordan aksjen vil fungere i fremtiden.